繪就明年A股“掘金圖” 券商投資策略曝光


繪就明年A股“掘金圖” 券商投資策略曝光

年終將至,市場對於A股2021年行情預判的關注度日漸升溫。截至目前,陸續已有中金公司、方正證券、西南證券等多家券商披露了2021年度A股投資策略。券商普遍認爲,盈利將是支撐2021年A股行情的核心因素之一,科技、消費板塊有望成爲中長期主線。

盈利增長驅動

中國證券報記者梳理髮現,不少券商均旗幟鮮明地認爲,盈利將成爲驅動市場行情的核心因素之一,而宏觀流動性或出現一定程度收緊。

東北證券認爲,市場整體估值提升以盈利爲基礎。2021年宏觀經濟持續修復基本確定,宏觀經濟和企業盈利修復將成爲明年支撐市場的主要力量。預計2021年A股工業企業部門盈利增速將達20%左右的較高水平。

中金公司認爲,增長復甦是主導資產價格的交易主線。2021年,新冠肺炎疫情對中國及外部經濟的影響將逐步減小,經濟增長將驅動A股上市公司收入和利潤率擴張。預計2021年A股公司盈利將增長15%至20%。宏觀流動性方面,2021年可能迎來“緊信用”的貨幣環境。不過,受益於居民資產配置更多流向資本市場、海外資金流入人民幣資產等趨勢,股市流動性有保障。

在策略報告中,不少券商均指出,“十四五”規劃帶來重大歷史性投資機遇。華安證券認爲,“十四五”規劃是2021年最大的主題投資機會。新一代信息技術、高端裝備製造、新能源、新材料、生物製藥等產業已步入階段性收穫期。覆盤過往五年規劃主題的行情演繹,從長週期看,主導產業的持續性超額收益可觀。

科技消費是主線

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展望2021年,哪些行業板塊有望穿越震盪行情成爲市場主線?

中金公司對2021年A股整體持相對中性看法,建議未來3至6個月關注的主線包括:消費中估值不高、景氣程度可能進一步改善的行業,包括家電、汽車、輕工家居等;部分景氣程度改善的先進製造業,包括新能源、新能源汽車產業鏈、部分科技硬件等。

華安證券認爲,2021年A股將呈現寬幅震盪的結構性行情格局,行業機會在於沿着“十四五”規劃主線挖掘主導產業相關機會,目前確定處於階段性收穫期的機會包括5G產業鏈、集成電路、新能源、高端裝備製造,以及醫療服務、信息服務等爲代表的服務類消費等。

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在西南證券看來,2021年A股業績增速將保持正增長,科技行業有望更加突出,科技股將是龍頭和主線。建議關注高端製造、新能源(及新能源汽車)、科技基建等受益於“十四五”規劃及處於行業上行週期的板塊;同時,適當關注商貿、旅遊、影視等受益於行業復甦的板塊。

東北證券指出,2021年,消費和科技仍是中長期主線,預計消費和科技板塊自今年半年報以來的盈利優勢明年仍可持續。從盈利估值匹配角度看,醫療器械、通用機械、電子製造、白色家電、醫藥商業等行業值得重點關注。此外,對於經濟恢復下大消費板塊子行業,如休閒服務中的餐飲、酒店等也相對看好。

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週期板塊仍有配置價值

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隨着宏觀經濟持續修復,今年下半年以來,不少週期板塊個股走勢出現明顯反彈,但市場對於其究竟是階段性行情還是長期主線存在分歧。在多家券商看來,2021年A股週期板塊仍有配置價值。

中金公司認爲,未來3至6個月可關注部分估值低、預期改善的週期板塊,包括部分資本品、化工、龍頭券商、保險、部分原材料等。

方正證券指出,2021年,順週期的可選消費、中游週期、強週期都有改善的契機,可關注傳統經濟週期及數字經濟週期兩條線索。傳統經濟週期包括經濟復甦週期(金融、有色)、地產後週期(家電、輕工、汽車)、補庫存週期(機械、化工、建材);數字經濟週期包括新基建週期(5G、新能源)、產業升級週期(高端製造、國防軍工、醫藥生物)、平臺發展週期(物聯網、雲計算)。 (胡雨)

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